东兴证券股份有限公司孟斯硕,王洁婷近期对三只松鼠进行研究并发布了研究报告《企业改革成效凸显，业绩拐点出现》，本报告对三只松鼠给出买入评级，当前股价为24.1元。　　三只松鼠(300783)　　成败起伏皆因传统电商，如今借助社交电商东山再起。2012年公司品牌创立，当年双11便拿下行业销量第一的宝座，屡创纪录，7年时间便成功上市，销售额破百亿。然而随着电商红利的衰退，19年后公司增速持续下滑，公司开启线下直营店和加盟店模式，探索分销模式以平衡电商渠道的不足，然而疫情期间的加速拓店使得公司线下业务遭受重…

东兴证券股份有限公司孟斯硕,王洁婷近期对三只松鼠进行研究并发布了研究报告《企业改革成效凸显，业绩拐点出现》，本报告对三只松鼠给出买入评级，当前股价为24.1元。　　三只松鼠(300783)　　成败起伏皆因传统电商，如今借助社交电商东山再起。2012年公司品牌创立，当年双11便拿下行业销量第一的宝座，屡创纪录，7年时间便成功上市，销售额破百亿。然而随着电商红利的衰退，19年后公司增速持续下滑，公司开启线下直营店和加盟店模式，探索分销模式以平衡电商渠道的不足，然而疫情期间的加速拓店使得公司线下业务遭受重…

在多重因素影响下，近三成A股券商今年一季度利息净收入出现同比增长。随着经纪佣金战的深化，券商普遍把盈利增长点寄托在两融（融资融券）、衍生品等重资本业务上，今年一季度，近三成A股券商一季度利息净收入出现了同比增长。两融业务是券商营收的重要贡献者，近两年的营收占比持续提升。因市场的变化，今年2月，证监会在新闻发布会上就融券业务表态，要求多举措加强监管：暂停新增转融券规模，存量逐步了结；严禁券商向利用融券实施日内回转交易（变相T+0）的投资者提供融券。部分中型券商两融强、投行弱据iFinD数据匡算，披露…

在当前行业息差普遍承压的背景下，规模对盈利和资本补充的正面影响更凸显成长的可持续性。在过去两年，银行业业绩表现分化，规模分化是影响业绩分化的主要因素。在国内经济弱复苏、增长动能仍不强劲的前提下，商业银行净息差或缓慢下行，规模增长将持续成为商业银行盈利增长的主要正面影响因素。当前，商业银行净息差持续收窄，主要是商业银行资产端利率下行较快且幅度大于负债端，背景是实体融资需求较弱叠加政策引导银行让利，反映出实体经济处于投资回报率持续下行、易下难上的阶段。净息差持续收窄，规模扩张成为银行盈利增长的主要正向…

在多重因素影响下，近三成A股券商今年一季度利息净收入出现同比增长。随着经纪佣金战的深化，券商普遍把盈利增长点寄托在两融（融资融券）、衍生品等重资本业务上，今年一季度，近三成A股券商一季度利息净收入出现了同比增长。两融业务是券商营收的重要贡献者，近两年的营收占比持续提升。因市场的变化，今年2月，证监会在新闻发布会上就融券业务表态，要求多举措加强监管：暂停新增转融券规模，存量逐步了结；严禁券商向利用融券实施日内回转交易（变相T+0）的投资者提供融券。部分中型券商两融强、投行弱据iFinD数据匡算，披露…

太平洋证券股份有限公司程志峰近期对珠海港进行研究并发布了研究报告《珠海港，2023年报点评，新能源运营业务毛利贡献，逐步走高》，本报告对珠海港给出增持评级，当前股价为5.03元。　　珠海港(000507)　　事件　　近期，珠海港发布2023年报。报告期内，实现营业总收入54.56亿，同比去年增加+3.92%；归母净利2.77亿，同比去年减少-9.57%；公司也发布2024年Q1季报，实现营业总收入13.38亿，比去年同期增加+6.29%；归母净利0.57亿，同比回落-6.19%。　　2023年报，公…

太平洋证券股份有限公司程志峰近期对珠海港进行研究并发布了研究报告《珠海港，2023年报点评，新能源运营业务毛利贡献，逐步走高》，本报告对珠海港给出增持评级，当前股价为5.03元。　　珠海港(000507)　　事件　　近期，珠海港发布2023年报。报告期内，实现营业总收入54.56亿，同比去年增加+3.92%；归母净利2.77亿，同比去年减少-9.57%；公司也发布2024年Q1季报，实现营业总收入13.38亿，比去年同期增加+6.29%；归母净利0.57亿，同比回落-6.19%。　　2023年报，公…

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太平洋证券股份有限公司程志峰近期对珠海港进行研究并发布了研究报告《珠海港，2023年报点评，新能源运营业务毛利贡献，逐步走高》，本报告对珠海港给出增持评级，当前股价为5.03元。　　珠海港(000507)　　事件　　近期，珠海港发布2023年报。报告期内，实现营业总收入54.56亿，同比去年增加+3.92%；归母净利2.77亿，同比去年减少-9.57%；公司也发布2024年Q1季报，实现营业总收入13.38亿，比去年同期增加+6.29%；归母净利0.57亿，同比回落-6.19%。　　2023年报，公…

多数券商的员工结构出现了调整，其中，后台部门优化，研发团队呈现扩充趋势。2023年，券商经历了大规模扩张到紧踩刹车的战略调整，提高沟通合作效率，打破“沟通墙”是很多券商团队调整的共同追求。一方面压降行政等后台团队，另一方面又着重扩张信息科技团队，这种新变化既是为了满足监管部门提出的“科技金融”要求，也是IT问题频发、宕机造成多方损失，引发监管处罚的现实压力。券商员工内部优化加速截至4月19日，有30家A股券商发布了2023年年报，合计员工人数从2023年初的25万人增至2023年末的25.5万人左…