经历过2018年大量计提减值损失后，2019年上半年，恒星科技（002132，SZ）轻装上阵，回归利润增长。

“恒星科技业务其实比较稳定，经营现金流常年为正，从经营层面看一直都在盈利。在2018年剔除资产减值影响，甩掉包袱以后，报表中呈现的业绩会在2019年开始逐渐增长。”某资深机构投资者表示。

利润扭亏回暖

7月10日晚间，恒星科技发布2019年半年度业绩预告，预计2019年1-6月归属上市公司股东的净利润为4500万至6500万，同比变动214.28%至265.07%，上年同期为亏损3937.69万元。

据了解，恒星科技2018年的亏损并非由经营层面产生，而是与资产减值有关。公开资料显示，公司全资子公司通过定向增发持有大洋电机（002249，SZ）股票，随着大洋电机股价不振，恒星科技对所持有的大洋电机股票计提了6643.35万元资产减值准备。

除此之外，恒星科技还对应收账款与存货一起计提了资产减值准备，2018年上半年共计提资产减值准备8940.87万元，而当期净利润为亏损3937.69万元。

恒星科技在公告中也表示：“公司2019年上半年同比扭亏为盈，主要系本报告期公司主营业务收入较上年同期稳步增长，资产减值损失较上年同期大幅减少所致。”

“恒星科技计提资产减值损失，会让当期报表非常难看，但另一方面，这些负面影响彻底解决以后，后期的增长会比较稳妥，不至于突然被某个负面因素制约，同时也会挖一个‘业绩坑’，第二年的增幅会比较亮眼，就像这次半年报一样。”上述投资者称。

除2018年半年度报告外，恒星科技在2018年年报中也进行了3.04亿元的资产减值准备的计提。

经营层面稳定

虽然恒星科技报表业绩呈现较大波动，但在经营层面，恒星科技较为稳定。

历史财务数据显示，自2012年起，恒星科技经营现金流持续为正。对此，上述投资者表示：“经营现金流稳定，就说明恒星科技在完成原料采购、加工制造、客户销售后，在经营中是有现金流入公司的。”

在各个产品线方面，恒星科技的利润情况也较为稳定。公开资料显示，恒星科技主要从事钢帘线、镀锌钢丝、钢绞线的生产和销售。

财务报告显示，自2017年至今，恒星科技金属制品行业毛利率一直维持在15%左右，钢帘线、镀锌钢丝、钢绞线三大业务板块的毛利率均在13%-17%之间。

上述投资者说，“钢帘线方面，恒星科技是河南唯一一家子午胎用钢帘线生产厂商，业务非常稳定，镀锌钢丝和钢绞线应用在特高压与基建方面，而特高压与基建都是现在拉动经济增长的重要动能，也是现在大力投资的板块。